Goudmijnaandelen in de lift: was 2025 een kantelpunt

Waarom goud de laatste jaren zo sterk blijft presteren

Een van de meest bekende verbanden in de goudmarkt is de inverse relatie tussen reële rentevoeten en goud. Wanneer centrale banken de rente verhogen (strakker monetair beleid), wordt goud minder aantrekkelijk omdat het geen rente uitkeert. Omgekeerd: bij dalende reële rentes krijgt goud vaak wind in de rug.

Wat opviel: in 2022 hield goud opvallend goed stand, ondanks de snelle renteverhogingen door centrale banken.

• Centrale banken die hun reserves diversifiëren, mede na de sancties op Russische tegoeden.
• Een groeiend wantrouwen tegenover fiscale houdbaarheid en overheidsschulden.

Waarom goudmijnen vaak achterblijven op de goudprijs

Je zou verwachten: stijgt goud, dan stijgen goudmijnaandelen minstens even hard. Maar in de praktijk presteerden goudmijnen historisch vaak zwakker dan fysiek goud.

Goudmijnen hadden jarenlang last van hun eigen bedrijfsmodel en kapitaaldiscipline. In een inflatoire omgeving kan dat extra pijnlijk zijn omdat inputkosten (lonen, energie, materialen) snel oplopen.

Wat is er nu anders? (en waarom 2025 eruit springt)

De kern van het verhaal: de sector lijkt de voorbije jaren volwassener geworden.

• meer discipline in kosten- en schuldbeheer;
• een sector die al 15 jaar aan het herstructureren is;
• afnemende inflatiedruk na de piek van 2021.

Dat vertaalt zich in harde cijfers: goudmijnen zouden in 2025 recordmarges hebben neergezet, met uitzonderlijke winstgevendheid en een cumulatieve Free Cash Flow van ongeveer 25 miljard dollar. Belangrijk: die cashflow werd niet enkel “opgespaard”, maar ook teruggegeven aan aandeelhouders via dividenden en aandeleninkoopprogramma’s.

Wat betekent dit voor beleggers?

Dit is geen pleidooi om “blind” in goudmijnen te stappen—mijnbouw blijft cyclisch en operationeel complex. Maar :

• Meer financiële discipline kan de volatiliteit temperen en de kwaliteit van rendement verbeteren.
• Hoge cashflows bieden ruimte voor aandeelhoudersvergoedingen.
• Het macroverhaal (centrale banken, reële rentes, geopolitiek) blijft een blijvende steunfactor voor goud.

Wie het thema overweegt, doet er goed aan om niet enkel de goudprijs te volgen, maar vooral:

• de kostenstructuur van mijnbouwers,
• schuldgraad,
• kapitaalallocatie (dividend/inkoop vs. agressieve expansie),
• en gevoeligheid aan energie- en looninflatie.

Bij Professioneel Financieel Advies bekijken we beleggingen nooit als “de belegging van de maand”, maar als onderdeel van een totaalstrategie: met aandacht voor doelstellingen, risico, liquiditeit en tijdshorizon. Een thematiek zoals goud(goudmijnen) kan in bepaalde situaties een rol spelen—maar altijd binnen een plan dat bij jou past.

Wil je weten of (en hoe) goud of goudmijnaandelen passen binnen uw portefeuille en risicoprofiel? Dan bekijken we dat graag samen op afspraak.